Tris pagrindines palūkanų normas ECB nusprendė padidinti 25 baziniais punktais.
ECB pirmą kartą per beveik trejus metus padidino palūkanų normas – po ketvirtadienį vykusio Valdančiosios tarybos posėdžio indėlių galimybės palūkanų normą pakėlė nuo 2 proc. iki 2,25 proc. ECB formuoja euro zonos pinigų politiką nustatydamas tris pagrindines palūkanų normas, o indėlių galimybės palūkanų norma yra pagrindinis jo politikos orientyras, rašo „Euronews“.
Paskutinį kartą ECB indėlių galimybės palūkanų normą didino 2023 m. rugsėjį, kai ji pasiekė 4,0 proc. piką po griežtinimo ciklo, kuriuo buvo siekiama stabilizuoti po pandemijos kilusią infliacijos krizę.
ECB taip pat padidino pagrindinių refinansavimo operacijų palūkanų normą iki 2,4 proc., o ribinio skolinimosi galimybės palūkanų normą – iki 2,65 proc. Pagrindinių palūkanų normų padidinimas reiškia aiškų posūkį nuo švelninimo ciklo, kuris didžiąją 2025 m. dalį apibrėžė ECB veiksmus. Kadangi 2026 m. gegužę euro zonos infliacija pasiekė 3,2 proc. – aukščiausią lygį nuo 2023 m. rugsėjo – dėl 10,9 proc. išaugusių energijos kainų, ECB nusprendė, kad nebeveikti nebegalima.
Iš esmės Valdančioji taryba padarė išvadą, kad neveikimas nebėra tvarus pasirinkimas.
Prieš ketvirtadienio posėdį finansų rinkos beveik neabejojo, kad palūkanų normos bus padidintos, nes ECB Valdančiosios tarybos nariai tiek iš griežtosios, tiek iš nuosaikiosios stovyklos signalizavo apie normų kėlimą birželį.
Euro zonos ekonomika patiria spaudimą
Palūkanų normų didinimas vyksta sudėtingu euro zonos ekonomikai metu.
2026 m. pirmąjį ketvirtį bloko ekonomika susitraukė 0,2 proc., todėl ekonomistai perspėjo apie stagfliacijos laikotarpį, kai silpnas augimas derinasi su didėjančia infliacija ir prastėjančiu pasitikėjimu.
Paties ECB Profesionaliųjų prognozuotojų tyrimo duomenimis, visų 2026 m. BVP augimas turėtų siekti vos 0,9 proc. – ši prognozė buvo sumažinta tiesiogiai dėl neigiamo aukštesnių energijos kainų, kilusių dėl karo su Iranu, poveikio.
Infliacija pakilo iki 3,2 proc., aukščiausio lygio nuo 2023 m., o bazinė infliacija, neįtraukianti svyruojančių maisto ir energijos kainų komponentų, taip pat padidėjo nuo 2,2 proc. balandį iki 2,5 proc. gegužę. Tai susilpnino argumentą, kad kainų spaudimas apsiriboja vien energetikos sektoriumi.
Namų ūkiams ir verslui visame 21 šalies bloke šis sprendimas reiškia didesnes skolinimosi išlaidas būsto paskoloms ir verslo kreditams tuo metu, kai perkamąją galią jau mažina išaugusios kuro ir dujų kainos.
Namų ūkiams ir verslui visame 21 šalies bloke šis sprendimas reiškia didesnes skolinimosi išlaidas būsto paskoloms ir verslo kreditams tuo metu, kai perkamąją galią jau mažina išaugusios kuro ir dujų kainos.
Rinkos taip pat vertina maždaug 50 proc. tikimybę, kad rugsėjį palūkanų normos bus didinamos dar kartą. Tai rodo, kad ketvirtadienio sprendimas laikomas ne vienkartine tikslinės intervencijos priemone, o naujo griežtinimo etapo pradžia.
Ekonomistai skambino pavojaus varpais
Intelektinį pagrindą ketvirtadienio sprendimui iš anksto ir ryškiausiai suformulavo ECB Vykdomosios valdybos narė Isabel Schnabel, atsakinga už banko rinkos operacijas.
I.Schnabel teigė, kad ECB turėtų didinti palūkanų normas birželį nepriklausomai nuo to, ar vykstančios Irano taikos derybos baigsis susitarimu, nes konfliktas užsitęsė, o aukštos energijos kainos vis labiau persiduoda platesnei ekonomikai. Kalbėdama konferencijoje Seule, ji perspėjo, kad „infliacijos lūkesčių atsiskyrimo nuo tikslinio lygio rizika didėja“ ir kad bankas nebegali „ignoruoti šio šoko“.
Vyriausiasis ekonomistas Philipas Lane'as taip pat teigė, kad nuo banko kovo mėnesio prognozių paskelbimo sąlygos pablogėjo ir kad birželio posėdyje ECB padidins infliacijos prognozę. I.Schnabel žengė dar toliau ir prognozavo, kad iki metų pabaigos infliacija gali pakilti iki 4 proc.
