Dabar populiaru

Naujausios

Publikuota: 2014 gruodžio 22d. 10:14

Donatas Brazdžius: Kiek stipriai rubliui kirto geopolitinis Rusijos agresorės vaidmuo?

Donatas Brazdžius Greit išpopuliarėjęs anekdotas, kad Vladimiras Putinas, nafta ir rublio kursas – visi juda link 63, jau beveik išsipildė. Beliko tik sulaukti Putino gimtadienio. Žvelgiant į praeitos savaitės rublio kurso viražus ir Rusijos valdžios bei centrinio banko neviltį bandant šią laviną sustabdyti, nevalingai tenka prisiminti lietuvišką patarlę apie duobes kitam. Ne paslaptis, kad Rusijos rublį skandina du kertiniai veiksniai – naftos kaina ir agresorės politika Ukrainos atžvilgiu.

Nors nuo „juodojo“ antradienio padėtis Rusijoje šiek tiek sušvelnėjo, ekonominė situacija šalyje išlieka labai trapi. Dėl smarkiai nuvertėjusio rublio kyla vartojimo prekių kainos, o hiperinfliacijos baubą dar dauguma gyventojų mena iš Rusijos krizės laikų.

Aukštos palūkanų normos ir nuvertėjęs rublis sukelia sunkumų paskolų turėtojams ir finansiniam sektoriui, o silpnesni bankai gali tapti nemokūs.

Rusijos institucijos iš paskutiniųjų bando šiai panikai užbėgti už akių ir kuris laikas jau degina oficialiąsias atsargas. Jos jau susitraukė nuo 537 mlrd. dolerių 2013 m. sausį iki 416 mlrd. šį mėnesį, be to, arti pusės šių rezervų yra nelikvidūs.

Norėdamas sustabdyti valiutos griūtį, Rusijos Centrinis Bankas pakėlė bazinę palūkanų normą net 6,5 proc. punkto iki 17 procentų. Aukšta palūkanų norma atbaido spekuliantų pozicijas prieš rublį, tačiau iškyla kitos problemos. Aukštos palūkanų normos ir nuvertėjęs rublis sukelia sunkumų paskolų turėtojams ir finansiniam sektoriui, o silpnesni bankai gali tapti nemokūs.

Taigi, priešingai nei norėtų tikėti Rusijos vadovai, geopolitika ir nepasitikėjimas Rusijos valdžia, o ne naftos kaina, yra svarbiausias veiksnys Rusijos krizėje. Smunkanti nafta tik paaštrino opias ūkio problemas šalyje.

Prisidėjo geopolitinis veiksnys

Taigi, kiek rublio kursą įtakoja naftos kaina, ir kiek geopolitika?

Iki Krymo aneksijos rublio-dolerio kurso svyravimus puikiai paaiškino atitinkami bendros infliacijos indeksai ir reali naftos kaina.

Taigi priešingai nei norėtų tikėti Rusijos vadovai, geopolitika ir nepasitikėjimas Rusijos valdžia, o ne naftos kaina, yra svarbiausias veiksnys Rusijos krizėje. Smunkanti nafta tik paaštrino opias ūkio problemas šalyje.

Nenuostabu, kad nuo 2014 m. pirmojo ketvirčio rublio kursas pradėjo skirtis nuo mūsų modelio įverčio dėl Rusijos konfrontacijos su vakarais – rublio kurse atsirado geopolitinis veiksnys.

Remiantis šiuo metu stebima 60 dolerių už barelį Brent naftos kaina, mūsų vertinimu, taikios Rusijos rublio kursas būtų 41 rublis už dolerį. Visas kitas skirtumas – tai Rusijos agresijos įtaka.

Taigi priešingai nei norėtų tikėti Rusijos vadovai, geopolitika ir nepasitikėjimas Rusijos valdžia, o ne naftos kaina, yra svarbiausias veiksnys Rusijos krizėje. Smunkanti nafta tik paaštrino opias ūkio problemas šalyje.

Vystymosi scenarijus: kuriuo keliu eis?

Šių metų pradžioje prasidėjus Rusijos-Ukrainos geopolitiniam konfliktui, sudarėme kelis pagrindinius vystymosi scenarijus, kuriuos, tiesa, teko pakoreguoti dėl su logika stipriai prasilenkiančių Rusijos valdžios sprendimų.

Status quo scenarijuje, prie esamų naftos kainų ir vakarų sankcijų, Rusija puls į recesiją, sumažės gyventojų perkamoji galia, išaugs nedarbas. Vilties teikia tik tai, kad didės nepasitenkinimas esama valdžia, kuris galbūt gali iššaukti politikos pokyčius.

Teigiamame scenarijuje Rusija nutrauktų savo agresiją Ukrainoje, šito pasekoje palaipsniui grįžtų užsienio kapitalas, atsigautų rublis, ir sumažėtų infliacija. Tokio scenarijaus pliusai Rusijos ekonomikai ir žmonių gerovei yra akivaizdūs, bet ar užsispyrusi Rusijos valdžia bus linkusi nusileisti?

Donatas Brazdžius yra DNB banko vyresnysis analitikas

Pažymėkite klaidą tekste pele, paspaudę kairįjį pelės klavišą
Pranešti klaidą

Pranešti klaidą

Sėkmingai išsiųsta

Dėkojame už praneštą klaidą

Naujienos

Pasaulis kišenėje

Aukščiausias apžvalgos bokštas šalyje: jau galima užlipti ant TV bokšto „lėkštės“

Gazas

Skelbia apėję draudimą tamsinti priekinius automobilio langus: nustebino ir pareigūnus

Tiesiogiai 24sek

Auksinis kauniečių šansas: „Žalgiris“ – „Lietuvos rytas“

Sportas

Debiutantė Panama prieš belgų volą atsilaikė tik kėlinį

Aktualu

Išgertuves iš Kybartų pataisos namų transliavusiems kaliniams gėda, įstaigos vadovas nušalintas nuo pareigų

Vardai

V.Sutkutės vestuvinę suknelę kūrusiai S.Nainei – komplimentai: galėtų puošti pačią hercogienę

Verslas

Dar vienas prekybos tinklas surinks senus drabužius: prie H&M ir „Zaros“ jungiasi „John Lewis“

„Vieni vartai“: vokiečių bei brazilų sensacijos ir aistras sprogdinanti mergina

Verslas

Anglijos rinktinė rizikavo: čempionatui rezervavo kambarius nepastatytame Kaliningrado viešbutyje

Vardai

Futbolininko Sauliaus Mikoliūno šeima sulaukė pagausėjimo: žmona pagimdė trečią vaiką

Jungtinių Arabų Emyratuose projektuojami gamtą saugantys kupolai

24sek

Ypatingi svečiai „Žalgirio“ arenoje: juodas JV ir išradingas Domantas Sabonis

Gyvenimas

Valstybės 100-mečio proga A.Mickevičius sukūrė „prezidentinius“ kvepalus

Maistas

auGalingas pirmadienis: apelsinų rizotas su moliūgais ir troškinys „Chilli sin carne“

Vardai

„Lietuvos balso“ nugalėtojas Paulius Bagdanavičius švenčia 30-metį: pasidalijo miela šeimos fotosesija

Vardai

Vestuvėse ant žolės paslydusi Meghan Markle vos nepargriuvo: plinta video

Mokesčių reforma Verslas

Reformos klimpsta: mokesčių ir pensijų pertvarkos gali ir nebebūti

Gazas

Akcijos „Mane veža“ dalyvių įspūdžiai: gražiausi ekipažai

Kultūra

Paparčio žiedo kauniečiai ir miesto svečiai kviečiami ieškoti Kauno III forte

Aktualu

Žiežmariuose vykusiame festivalyje į ligoninę išvežtas muzika pasipiktinęs jaunuolis

Naujienos

Pasaulis kišenėje

Aukščiausias apžvalgos bokštas šalyje: jau galima užlipti ant TV bokšto „lėkštės“

Gazas

Skelbia apėję draudimą tamsinti priekinius automobilio langus: nustebino ir pareigūnus

Tiesiogiai 24sek

Auksinis kauniečių šansas: „Žalgiris“ – „Lietuvos rytas“

Sportas

Debiutantė Panama prieš belgų volą atsilaikė tik kėlinį

Aktualu

Išgertuves iš Kybartų pataisos namų transliavusiems kaliniams gėda, įstaigos vadovas nušalintas nuo pareigų

Vardai

V.Sutkutės vestuvinę suknelę kūrusiai S.Nainei – komplimentai: galėtų puošti pačią hercogienę

Verslas

Dar vienas prekybos tinklas surinks senus drabužius: prie H&M ir „Zaros“ jungiasi „John Lewis“

„Vieni vartai“: vokiečių bei brazilų sensacijos ir aistras sprogdinanti mergina

Verslas

Anglijos rinktinė rizikavo: čempionatui rezervavo kambarius nepastatytame Kaliningrado viešbutyje

Vardai

Futbolininko Sauliaus Mikoliūno šeima sulaukė pagausėjimo: žmona pagimdė trečią vaiką

Jungtinių Arabų Emyratuose projektuojami gamtą saugantys kupolai

24sek

Ypatingi svečiai „Žalgirio“ arenoje: juodas JV ir išradingas Domantas Sabonis

Gyvenimas

Valstybės 100-mečio proga A.Mickevičius sukūrė „prezidentinius“ kvepalus

Maistas

auGalingas pirmadienis: apelsinų rizotas su moliūgais ir troškinys „Chilli sin carne“

Vardai

„Lietuvos balso“ nugalėtojas Paulius Bagdanavičius švenčia 30-metį: pasidalijo miela šeimos fotosesija

Vardai

Vestuvėse ant žolės paslydusi Meghan Markle vos nepargriuvo: plinta video

Mokesčių reforma Verslas

Reformos klimpsta: mokesčių ir pensijų pertvarkos gali ir nebebūti

Gazas

Akcijos „Mane veža“ dalyvių įspūdžiai: gražiausi ekipažai

Kultūra

Paparčio žiedo kauniečiai ir miesto svečiai kviečiami ieškoti Kauno III forte

Aktualu

Žiežmariuose vykusiame festivalyje į ligoninę išvežtas muzika pasipiktinęs jaunuolis

Vardai

Idėjos savaitgaliui

Dienos šviesa

Video

Maudymosi kostiumėlių tendencijos

30 geriausių restoranų

Remontas be nervų

Sveikata

Grožis vasarą

Pinigai mano ateičiai

Parašykite atsiliepimą apie 15min