Dabar populiaru
Publikuota: 2015 lapkričio 9d. 12:22

Tomas Bakutis: Ar žaliavų kainos jau atsispyrė nuo dugno?

Tomas Bakutis „Dugnas pasiektas, kasamės toliau!“ – krizei atsitraukus turbūt daugelis jau spėjome pamiršti ir šį, ir kitus jos pagimdytus ironiškus juokus, tačiau šiuo metu juos prisiminti skatina investuotojų į žaliavas nuotaikos. O jos tebėra niūrios.

Penkerius metus kilę akcijų rinkos indeksai ir iki rekordinių žemumų susitraukę obligacijų pelningumai investuotojams davė apčiuopiamos grąžos. Tačiau žaliavų kainos, pasaulio ekonomikai žingsnis po žingsnio lipant iš duobės, nuosekliai į ją smuko nuo pat 2008-ųjų aukštumų.

Šiuo metu didžiausią poveikį žaliavų kainoms daro du veiksniai: stiprėjantis nerimas dėl Kinijos ekonomikos lėtėjimo ir JAV centrinio banko (FED) pozicija dėl bazinės palūkanų normos pakėlimo.

Pajamų nenešančios investicijos, o joms priklauso ir žaliavos, nuolat lyginamos su akcijomis ar obligacijomis, kurios moka dividendus ar kuponus. Todėl esant žemai palūkanų normai, laikyti žaliavas nėra taip santykinai brangu, kaip esant didesnei palūkanų normai, kuomet investuotas kapitalas į žaliavas lyginamas su solidesniu investicijų į akcijas ar obligacijas pajamingumu.

Pastaruoju metu išaugusi pasiūla yra svarbiausia naftos kainų smukimo priežastis. Tuo dabartinė situacija ryškiai skiriasi nuo 2008–2009 m. nuosmukio.

FED sprendimas bent kol kas nedidinti palūkanų normų teigiamai paveikė tauriųjų metalų kainas ir joms pavyko šiek tiek atsispirti nuo dugno.

Visgi investuotojus į tauriuosius metalus labiausiai motyvuoja turto vertės išsaugojimas. Tad jei JAV bei Europoje ir toliau išsilaikys žemas infliacijos lygis, o toks scenarijus yra labai tikėtinas, brangiųjų metalų patrauklumas, taigi ir paklausa, nesustiprės.

Žvelgiant į pasiūlos pusę, aktualus kitas aspektas. Jei tauriųjų metalų kainos smuktų tiek, kad priartėtų prie išgavimo sąnaudų, jų pasiūla ilgainiui koreguotųsi. Ji mažėtų, nes didesnę išgavimo savikainą turinčių kasyklų eksploatacija tiesiog būtų sustabdyta, o pasiūlos sumažėjimas padėtų stabilizuoti ir tauriųjų metalų kainas.

Pasiūlos veiksnys yra svarbus analizuojant ir kitų žaliavų – naftos – kainas. Pastaruoju metu išaugusi pasiūla yra svarbiausia naftos kainų smukimo priežastis. Tuo dabartinė situacija ryškiai skiriasi nuo 2008–2009 m. nuosmukio, kuomet kainų mažėjimą labiausiai lėmė naftos paklausos smukimas.

Naftos rinka artimiausius metus veikiausiai funkcionuos susibalansavimo režimu, kurio svarbiausi kintamieji bus netikrumas dėl Irano naftos eksporto laiko ir apimčių, lūkesčiai dėl JAV naftos pasiūlos ir naftos paklausos mažėjimas atsižvelgiant į mažinamas pasaulio BVP augimo prognozes 2016 metams.

Nors žaliavų kainos šiuo metu yra pastebimai nukritusios ir artimiausiu metu greičiausiai dar matysime jų viražus, visgi ilgalaikiams investuotojams vertėtų pasvarstyti apie smukusių žaliavų kainų perspektyvas ateityje ir galimą šios turto klasės, kaip diversifikavimo priemonės, įtraukimą į savo portfelius.

„Bloomberg“ analitikai prognozuoja, kad energetinių išteklių, pramoninių ir tauriųjų metalų kainos trejų – ketverių metų laikotarpiu turėtų augti. Tiesa, šiais ir ateinančiais metais, „Bloomberg“ duomenimis, nesitikima, kad auksas atgaus savo, kaip vertės išsaugojimo priemonės, patrauklumą, todėl aukštesnių kainų nelaukiama, atvirkščiai, prognozuojamas jų nežymus sumažėjimas.

Norintiems investuoti į žaliavas, būtina atminti, kad ši turto klasė dėl rizikos ir savitų niuansų labiau tinkama patyrusiems investuotojams. Na, o apsisprendusiems savo investicinius portfelius papildyti su žaliavomis susietais fondais, patariama tai daryti juos įsigyjant dalimis, kad sumažėtų nepalankių trumpalaikių svyravimų keliama rizika.

Tomas Bakutis yra „Swedbank“ Asmeninės bankininkystės departamento portfelių valdytojas

 

 

Pranešti klaidą

Sėkmingai išsiųsta

Dėkojame už praneštą klaidą

Naujienos

Aktualu

Vilnius kaip Gailestingumo miestas: pasaulis tai žino, tik patiems lietuviams reikia suvokti

Popiežiaus vizitas Aktualu

Popiežius Pranciškus Lietuvos jaunimui: negražus gyvenimas stovint prieš veidrodį

Gyvenimas

Garsus treneris R.Neverdauskas miestą iškeitė į kaimą, o kartingus – į alpakas

Lietuvių įspūdžiai po susitikimo su popiežiumi: „Fantastika!“

Aktualu

Sukčių laiškai „iš Nyderlandų“: Kauno įmonės reikalaujama sumokėti už KET pažeidimą

Susitikimų su popiežiumi vietos ir programa

Pasaulis kišenėje

Kroatijos pakrantės subtilybės: nuostabu, bet netikėkit, kad čia rojus žemėje

Popiežiaus vizitas Aktualu

Hospiso, kurį netikėtai aplankė popiežius, vadovė: „Jaučiu didžiulį dėkingumą Dievui“

15min recenzija Kultūra

Filmas „Knygynas“: popierinė istorija su iliustracijomis

Aktualu

Popiežius ir vėl nustebino: netikėtai išėjo pasisveikinti su susirinkusiaisiais

Tiesiogiai Gazas

Didžiojo BEC 4H lenktynių finalo tiesioginė transliacija iš Estijos: „Skuba Racing“ BMW patyrė didelę avariją

Gyvenimas

Įspūdinga „Moschino“ nuotaka – G.Hadid pasipuošė vestuvine suknele su skraidančiais drugeliais

Aktualu

Paulius Jurkevičius: Kam skamba Pranciškaus buon pranzo – skanių pietų?

Aktualu

Stiprus vėjas tapo košmaru regatos jūroje dalyviams: sraigtasparnis gelbėja įgulas, ieško dingusių tėvo ir sūnaus

Aktualu

Popiežius Pranciškus: Gailestingumo Motina kužda kiekvienam į ausį: „Ieškok savo brolio“

Vardai

Popiežiaus Pranciškaus sutiktuvėse – ir žinomi žmonės: „Negalėjome praleisti istorinio įvykio“

Vardai

Renata Norvilė į grožio renginį atvyko su dukra Vanesa: „Vaikų nesustabdysi – dažosi nuo 12-os“

24sek

Su vėjeliu: „Žalgiris“ triuškinančia pergale pradėjo LKL pirmenybes

Vardai

Vaidai Skaisgirei Ispanija – tarsi antri namai: čia dešimtmetį gyvena sesuo su šeima

Gazas

Patarimai: kur popiežiaus Pranciškaus vizito metu Kaune galima palikti automobilį

Naujienos

Aktualu

Vilnius kaip Gailestingumo miestas: pasaulis tai žino, tik patiems lietuviams reikia suvokti

Aktualu

Pirmoji popiežiaus diena: penkios įsimintiniausios citatos

Verslas

Penkis šimtukus gavęs abiturientas dabar minta korepetitoriaus duona ir apie emigraciją negalvoja

Popiežiaus vizitas Aktualu

Popiežius Pranciškus Lietuvos jaunimui: negražus gyvenimas stovint prieš veidrodį

Gyvenimas

Garsus treneris R.Neverdauskas miestą iškeitė į kaimą, o kartingus – į alpakas

Susitikimų su popiežiumi vietos ir programa

Aktualu

Sukčių laiškai „iš Nyderlandų“: Kauno įmonės reikalaujama sumokėti už KET pažeidimą

Lietuvių įspūdžiai po susitikimo su popiežiumi: „Fantastika!“

Pasaulis kišenėje

Kroatijos pakrantės subtilybės: nuostabu, bet netikėkit, kad čia rojus žemėje

Popiežiaus vizitas Aktualu

Hospiso, kurį netikėtai aplankė popiežius, vadovė: „Jaučiu didžiulį dėkingumą Dievui“

15min recenzija Kultūra

Filmas „Knygynas“: popierinė istorija su iliustracijomis

Aktualu

Popiežius ir vėl nustebino: netikėtai išėjo pasisveikinti su susirinkusiaisiais

Vardai

Popiežiaus Pranciškaus sutiktuvėse – ir žinomi žmonės: „Negalėjome praleisti istorinio įvykio“

Gyvenimas

Įspūdinga „Moschino“ nuotaka – G.Hadid pasipuošė vestuvine suknele su skraidančiais drugeliais

Aktualu

Paulius Jurkevičius: Kam skamba Pranciškaus buon pranzo – skanių pietų?

Aktualu

Stiprus vėjas tapo košmaru regatos jūroje dalyviams: sraigtasparnis gelbėja įgulas, ieško dingusių tėvo ir sūnaus

Vardai

Renata Norvilė į grožio renginį atvyko su dukra Vanesa: „Vaikų nesustabdysi – dažosi nuo 12-os“

Aktualu

Popiežius Pranciškus: Gailestingumo Motina kužda kiekvienam į ausį: „Ieškok savo brolio“

24sek

Su vėjeliu: „Žalgiris“ triuškinančia pergale pradėjo LKL pirmenybes

Vardai

Vaidai Skaisgirei Ispanija – tarsi antri namai: čia dešimtmetį gyvena sesuo su šeima

Vardai

Daugiau vandens

Sveikata

Ruduo pilnas komplimentų

Parašykite atsiliepimą apie 15min