Technologijų sektorius: vedė į priekį, bet lyderiai keitėsi
2026 metų antrasis ketvirtis finansų rinkose pasižymėjo rizikos apetito atsigavimu, nepaisant geopolitinės įtampos ir energijos kainų svyravimų. Technologijų sektorius ir toliau vedė rinkas į priekį, vis dėlto pačiame sektoriuje keitėsi lyderiai. Ankstesniais metais sparčiai augusios didžiosios technologijų kompanijos kaip „Microsoft“, „Meta“ ar „Tesla“ prarado augimo tendenciją. Tuo metu jų vietą užėmė technologijų įrangos gamintojai, ypač sparčiai augo puslaidininkių sektorius, kai tuo tarpu programinės įrangos bendrovės atsiliko.
Dirbtiniam intelektui reikalingi milžiniški duomenų centrai ir didžiuliai kiekiai lustų, o tai atveria dideles pajamų galimybes įrangos gamintojams. Daugiausiai iš to laimėjo TSMC (+55 proc.), „Samsung“ (+147 proc.) ir „SK Hynix“ (+274 proc.) akcijos. Programinės įrangos sektoriuje nuotaikos buvo priešingos: investuotojai baiminosi, kad DI ilgainiui gali ženkliai sumažinti jų pajamas ar net verslo modelius. Todėl tokių bendrovių kaip „Adobe“, SAP ar „Salesforce“ akcijos per pusmetį smuko daugiau nei 30 procentų.
Stiprūs pelnai ir lūkesčiai dėl IPO bumo
Įmonių finansiniai rezultatai ir pelningumas stipriai pranoko lūkesčius, o su dirbtiniu intelektu susijusi investicinė veikla ir toliau aktyvėja. Nors dalis investuotojų nerimauja ar milžiniškos investicijos į duomenų centrus, debesijos infrastruktūrą bei puslaidininkius atsipirks, šios abejonės akcijų rinkų augimo tempo beveik nesustabdė.
Tarp skirtingų regionų su daugiau nei 20 procentų grąža išsiskyrė besivystančios rinkos, tarp jų pirmavo gausiai technologijų bendrovių turinčios Pietų Korėja ir Taivanas. Solidžią grąžą uždirbo ir Japonijos akcijos, nors užsienio investuotojams dalį šio pelno „suvalgė" susilpnėjusi jena. Tuo metu JAV ir Europos akcijos šiais metais kiek atsiliko, tačiau vis tiek generavo apie 10 proc. grąžą.
Pozityvias nuotaikas rinkose atspindi ir įsibėgėjantis IPO bumas. Birželį akcijomis pradėjo prekiauti Elono Musko įkurta „SpaceX“, o rinka dar laukia ir tokių bendrovių kaip „Anthropic“, „Stripe“ ar „OpenAI“.
Neramumai Artimuosiuose rytuose sustiprino infliaciją ir privertė centrinius bankus atsisakyti planų mažinti palūkanų normas. Dėl to obligacijų rinkos grąža liko kuklesnė nei akcijų. Tiesa, įmonių kredito rizika išliko žema, tad įmonių obligacijos šiek tiek aplenkė vyriausybių obligacijų grąžą.
Stiprūs SEB pensijų fondų rezultatai
Tarp gyvenimo ciklo fondų geriausiai sekėsi rizikingesnėms strategijoms, jų grąža per ketvirtį siekė daugiau nei 12 procentų. Tuo metu konservatyvesni fondai augo 3-4 procentais. Prie teigiamos grąžos prisidėjo ne tik pasaulio akcijų rinkų kilimas, bet ir alternatyvios investicijos, kurios, nors augo nuosaikiau, taip pat kūrė reikšmingą vertę klientams.
Nemaža dalis mūsų turimų alternatyvių investicijų jau yra pasiekusios brandesnę vystymosi stadiją. Todėl vis aiškiau matomas vadinamasis J kreivės efektas – etapas, kai po pradinių investavimo metų investicijos pradeda generuoti didesnę grąžą.
Ketvirčio metu aktyviai naudojomės rinkų svyravimais. Buvome atidarę nedidelę investiciją į puslaidininkių sektorių, kurią pavyko pelningai realizuoti. Taip pat padidinome informacinių technologijų bendrovių svorį portfeliuose bei atidarėme poziciją mažesnės kapitalizacijos JAV įmonėse, kurios, mūsų vertinimu, turėjo potencialo pasivyti didžiąsias bendroves po ilgesnio atsilikimo periodo. Tuo pat metu uždarėme anksčiau turėtą investiciją į energetikos sektorių, kuri, mūsų nuomone, jau buvo pasiekusi didelę dalį potencialo.
Žvelgiant į likusią metų dalį, išliekame nusiteikę konstruktyviai. Iki šiol rinkos sėkmingai atlaikė visus išbandymus. Nei prekybos karai, nei geopolitiniai konfliktai ar kylanti infliacija nesustabdė ralio. Ekonomikos augimas išlieka pakankamai tvirtas, įmonių pelnai daugelyje sektorių auga, o reikšmingo palūkanų didinimo kol kas neprognozuojama. Visgi, svarbu nepamiršti, jog tokio intensyvumo augimas nėra duotybė – rinkos veikia cikliškai, bulių rinkas keičia meškų rinkos ir atvirkščiai.
Nepaisant to, trumpo laikotarpio kintamumas turi ribotą poveikį ilgalaikiams investuotojams. Palankiausia strategija ir toliau išlieka nuoseklus investavimas ir kaupimas savo amžiaus gyvenimo ciklo pensijų fonde.
